线下分化的挑战，旧有体系的顽强对抗

对于蓬勃发展的第三方医疗服务机构而言，大致分为两类：一类是医学影像诊断中心、医学检验实验室、病理诊断实验室和消毒供应中心，他们通过专业设备专业人员，为医疗机构提供辅助性服务；一类是血液透析中心、安宁疗护中心、康复医疗中心、护理中心和中小型眼科医院等，他们是综合医院科室的分化。

不过无论是辅助性服务还是科室分化，都将面临旧有体系的挑战。

公立医院已经习惯了“大而全”的模式，即使是县级医院，也是麻雀虽小、五脏俱全，检验检测设备一应俱全。如果辅助类第三方医疗服务机构的服务得不到公立医院的认可，市场拓展将很难展开。

公立三甲医院对患者的“虹吸”效应明显，就诊量大，决定了辅助类第三方医疗服务的主要业务来源将是大三甲医院，客户来源越集中，则客户的话语权也越大，这会压缩第三方医疗服务的价格。

另外，公立三甲原有检验检测成本已经非常低，并且有医保的支持，如果第三方医疗机构的服务质量不能达到或超过综合医院，患者也会做出逆向选择。

分级诊疗也可能成为第三方医疗服务发展的阻碍，因为其中有一项重要的政策是医联体，医联体的目的是“急慢分治、上下转诊”，在实际操作过程中，由三甲医院牵头建立医联体，下级医院向上转诊，这会进一步增强三甲综合医院的患者虹吸效应。

对于科室分化而言，在眼科、口腔、医美等领域已经有成熟的案例，出现了专科连锁医疗集团、上市公司、医疗管理公司等。专科扩张长期存在的挑战在于人才、运营和成本，这限制了科室分化的规模化复制。

相对而言，公立医院在职称晋升、科研方面能够吸引人才，品牌和口碑更佳，不缺客源，加上财政补贴，在竞争中占优。

科室分化的竞争要点是差异化，即提供不同于综合医院的服务和体验，更依赖专业人才，尤其是有品牌和口碑的医生；在扩张上要兼顾速度和质量，切勿盲目投入；可以适度尝试产业链布局，比如对设备、耗材、原料的布局，这样不仅有利于降低经营成本，也会带来产业链协同的优势。

线上业务的融合，从服务客户到服务产业

“数字化+医药”已经构成一个完整的生态圈。“数字化”工具或技术无疑有制药行业最迫切需要的特质，它指的是利用互联网、信息化技术，在制药业务的各个阶段进行应用，改变原有的业务流程和模式，主要目的是节约成本、提高效率或者二者皆有。

从研发端而言，人工智能等新技术提高了靶点筛选、发现分子、构建晶型的效率；从临床端而言，电子数据采集系统、大数据技术、数字化等提高了数据挖掘能力；从市场端而言，“互联网+”增加了药物可及性，新零售日渐风起。数字化技术是底层技术，也是医药行业最重要的驱动因素之一。

创新药物的研发耗时长、投入大、风险高，尽管人工智能、大数据等技术已经在制药行业有充分的应用，不过技术在这些领域的投入获得回报尚需时日。在流通和交易领域，由互联网带来的改变在某种程度上更“立竿见影”。

以互联网+药品批发为例，整个B2B医药电商领域的玩家超过500家。2016以来，B2B医药领域的融贯电商、药品终端网、未名企鹅、药便宜、药师帮等斩获多轮融资，累计融资额度超过10亿元。投资方包括经纬中国、成为资本、纪源资本GGV、常春藤资本、复星医药、软银中国等。

线上的医药交易平台瞄准的是院外市场，即小型连锁和单体药店、诊所。在线上交易平台出现之前，医药流通层级众多，信息不透明，经营结构小而分散，全国有超过1.3万家药品流通商，过程成本远高于药品成本本身。

线上模式出现之后，打破了以上种种壁垒，并且培育出了一批互联网化的药品流通商。紧接着，药品交易平台发展出了供应链金融、智慧物流等业务，进一步提升了医药流通的效率。

医药电商也从单一的线上药品、保健品交易发展到了集科普患教、咨询问诊、慢病续方、健康管理于一体的服务模型。另外，其也积极向线下拓展，开设线下门店，介入医疗服务流程，乃至进入医药流通领域。

阿里健康的发展最具代表性，它早期是以自营商品销售为主，电商平台收入为辅，维持了平台发展。在电商平台业务逐渐成熟之后，开始布局智慧医疗、互联网医院、健康管理等业务。并联合线下的连锁药店拓展送药O2O业务，之后更是进一步投资、控股了贵州一树、甘肃德生堂等区域连锁药店。目前其重要的任务是进入医院体系，布局挂号问诊、支付、医疗AI等业务。

111集团也是典型案例之一。1药网一开始是1号店的一个子频道，后独立运营，再发展成为拥有“三驾马车”的111集团：B2C医药平台“1药网”、互联网医院“1诊”，B2B医药平台“1药城”，通过创新的T2B2C的模式，全面实现B端和C端、线上和线下、自营和平台、医和药的融合发展。最近，111集团还在尝试与商业保险公司合作，开发新型险种、尝试PBM业务等。

其他如健客、七乐康、康爱多的发展也遵循“由简入繁”的逻辑，早期是电商，再拓展为“医疗+医药”的协同，并且均会覆盖线上的医院或者是药品流通业务。

“互联网+医药”转化的逻辑是从服务客户到服务产业，在最初的模式下，B2B电商服务的是小终端，B2C药店服务的是个人。

但是医疗健康行业本身是一个完整的“生态圈”，从制药企业到医疗机构再到药品流通的配合才能实现业务闭环，作为居间方，“互联网+医药”企业可以用利用技术、流量来反哺行业。

医疗投资“三新”：新技术、新模式、新支付

线上融合、线下分化，专业投资人如何看待这种趋势？医疗投资和孵化机构百创汇创始人李喆告诉动脉网，这两大变化最主要的驱动因素是“医改”。

诚如促进“互联网+医疗健康”意见主旨一样，发展“互联网+医疗健康”服务可以提升医疗卫生现代化管理水平，优化资源配置，创新服务模式，提高服务效率，降低服务成本，满足人民群众日益增长的医疗卫生健康需求。而大力发展第三方医疗服务则可以提供“多层次、多样化”的医疗服务，也是从供给端解决优质医疗资源稀缺、可及性问题。

如何把握政策、技术驱动下的创新和投资机会？阳光融汇资本董事总经理黄升轩提出了医疗投资的“三新”概念，即新技术、新模式、新支付。具体而言，新技术指的是生物技术、免疫疗法、人工智能、大数据等技术；新模式指的是医疗资源的重新组合和分配，包括前述提到的第三方医疗服务的集中向分布式转变、分级诊疗、医疗消费体验升级等。

新支付是一个更加重要的话题，尤其是在国内以基本医疗保险为主的支付体系之下，随着人口老龄化等因素，基本医保基金运营压力加大，控费力度也会加大。医保局已经成为控费最主要的实施方，从医保目录、药品集采、支付方式改革等角度实施控费计划。同时鼓励药械创新，用高价值产品替代低价值产品，实现医保基金的“腾笼换鸟”。

与之相对的是商业医疗险市场的不断扩容，商业健康险日渐成为医疗领域重要的支付力量。其本身也在发生变化，从传统健康险产品加速创新优化，到与医疗服务进行紧密结合，探索管理式医疗保险，并将人工智能、大数据等技术用于精算、风控等环节。

另外，商保的专业化能力也在服务于基本医保，包括参与大病医保、医保控费等。商保的变化源自政策环境和社会需求的变化，尤其是与“医改”的协同与配合。

没有任何一个行业是恒定不变的，无论是综合医院的分拆，还是线上平台的业务扩张，都符合当下医疗政策环境、市场趋势和终端需求。唯一恒定的是以患者为中心，从未被满足的需求出发，构建“价值医疗”体系。

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