2020年巨亏近180亿！国资接手后康美走向何处？

药商颜先生兴奋地说，“这几天市场将迎来客流高峰，几个客户都预约好今天拿货，今年疫情缓和了，生意相信不会差！”

2021年2月8日以来，ST康美（600518）在资本市场持续大涨，从最低1.71元涨至2.25元，总市值突破110亿元。

然而，名噪一时的“康美事件”并未结束，股民索赔仍在发酵。所幸的是，最危急的时刻，康美药业找到了最后一条救赎之路——“卖身国资”。

早在2020年9月2日晚间，康美药业公告称，康美实业拟将其持有的29.90%股份对应的表决权及提名和提案权等权利，无条件且不可撤销地让渡给国资背景的易林投资行使。其中，就有广药集团的身影潜伏。

也就是说，距今5个多月之前，ST康美的结局日渐明朗起来。不出意外的话，康美药业投奔广药集团的可能性很大，这或许是整曲大戏的终局。

01 “公告让我年都不好过！”

2月10日，鼠年的最后一个交易日。出乎意料，当天晚间康美药业发布一则震惊投资者的公告。

公告称，康美药业收到《民事裁定书》。广州中院认为，自2017年4月20日(含)至2018年10月 15日(含)期间以公开竞价方式买入、并于2018年10月15日闭市后仍持有康美药业股票，且与本案具有相同种类诉讼请求的投资者，可以向本院申请登记，参加本案诉讼。

一石激起千层浪，广州中院初定的日期为“2018年10月15日”，出乎所有人的意料。如果按此执行，意味着将有一半投资者失去索赔资格。

此前，康美药业索赔代理律师认为，这个日期是2018年12月28日，甚至连康美药业自身也是这么认为的。

2020年10月23日，康美药业在一份公告中表示：经综合评判，广东法院倾向于将证监会立案调查公告日作为揭露日，即以2018年12月28日作为揭露日。

当时，康美药业针对可能面临的投资者民事诉讼索赔，公司计提金额中或有5亿元诉讼费用。

律师团指出，截至2018年9月30日，康美药业登记股东人数为96700户。根据股价走势，符合索赔条件的投资者不在少数。其中个人亏损金额少则几万元，多则上百万元，上千万元。

正因为如此，康美药业索赔的投资者纷纷表示：“康美药业的公告让我的年都不好过！”

知情人士透露，目前康美药业诉讼案尚处于启动的初步阶段，案件最终需要开庭审理才能下达判决书。现在的康美药业股民索赔案，有望成为首例中国版集体诉讼案，亦有可能成为A股规模最大的股民索赔案。

据媒体报道，仅新浪股民维权平台登记的投资者有近7000名。这充分表明，康美药业造假事件性质恶劣，维权股民数量众多，股民损失大。广东法制盛邦律师事务所高级合伙人李修蛟律师则认为，广州中院节后将放开诉讼，正式受理立案。

李律师预计，以5%比例的索赔人数计算，最终参与索赔的投资者将超过1万人。若平均索赔额10万元，那么索赔金额将超10亿元。若走集体诉讼程序，索赔金额更巨大。

02 2020年预亏148.5亿至178.2亿！

根据ST康美公告，2020年度业绩预亏148.5亿至178.2亿元。对比来看，2019年公司全年亏损46.6亿元。

这意味着，刚过去的一年时间，康美药业亏损额翻了三倍！这一消息炸开了锅！

ST康美成立于1997年，原本是一家布局中医药产业近30年的老牌中药企业，主要经营产品为中药饮片、西药、保健食品及中成药、医疗器械等。在业务总体布局上，康美药业上至药材种植、药材交易，下至生产开发、终端销售，已贯穿中医药产业链的各个关键环节。目前，康美药业已形成较为完整的大健康产业版图和产业体系。

近几年，康美药业在数字化营销上狠下功夫。据了解，该公司已经被包装为国内第一家通过互联网布局中医药全产业链的“互联网+”大型上市公司。

在借力互联网+赋能方面，康美药业以中药饮片生产为核心，宣称全面打造“大健康+大平台+大数据+大服务”的中医药全产业链精准服务平台。事实上，康美药业对供应链也在不断更新升级，以寻求更好地深入C端。

显然，这种魔幻般的发展前景一度深深打动了投资人。一位投资人回忆说，2016年发现康美药业如同发现一个金矿，连续10年净利润以20%增长，市盈率只有20倍。

当时，专业投资者也十分看好康美的大中药数字化平台，并成为互联网+结合得最好的药企模板。据了解，康美药业与超过2000家医疗机构、20万家药店建立了长期的合作关系，年门诊总量达到2.5亿人次以上。如今，康美药业在全国设立了30多个现代化医院仓储物流中心。

如果从两面性来看，康美药业在实体产业布局上，积累了深厚的“护城河”。然而，就在康美药业全力打通中医药全产业链的各个连接节点时，一场财务造假案爆发了。

03 造假“三宗罪”：360亿蒸发，潮汕帮出逃！

康美药业一直被认为是A股的大白马，股价市值持续暴涨，背后却隐藏了巨大的“造假内幕”。

2018年12月28日，这是一个刻骨铭心的日子。康美药业当日火速公告称，收到中国证监会调查通知书，因涉嫌信息披露违法违规，决定立案调查。此后，直到2019年4月30日投资者通过公告终于获悉，康美药业惹上了近300亿的“财务造假案”，震惊医药市场！

康美药业股价断崖式下跌，连续闪崩跌停，总市值一度蒸发超800亿。随着媒体曝光，康美药业的财务造假案浮出水面，主要包括以下细节：

由于财务数据出现会计差错，造成2017年营业收入多计入88.98亿元，营业成本多计入76亿元，销售费用少计入5亿元……

最令人震惊的是货币资金多计入299亿元，这也意味着康美药业2017年财报中竟有299亿虚增货币资金。

时隔一年之后的2020年，康美药业实际控制人马兴田夫妇分别被处以90万元的顶格处罚，终身禁入证券市场。

康美的“美丽谎言”终于瞒不下去，创始人马兴田只能选择“自曝”。说白了，就是2019年康美药业在做2018年年报的时候终于Hold不住了，只好承认2017年账上的300亿资金是“多记”的。

这么大一笔资金说没就没了，整个资本市场都惊呆了。

对于这起巨大的财务造假案，证监会官网明确指出：“康美药业有预谋、有组织，长期系统实施财务欺诈行为，践踏法治，对市场和投资者毫无敬畏之心，严重破坏资本市场健康生态。”

监管部门慢慢查出了康美药业“三宗罪”，一是使用虚假银行单据虚增存款；二是通过伪造业务凭证进行收入造假；三是部分资金转入关联方账户买卖本公司股票。

2016年至2018年上半年，康美药业虚增的账上资金，最高达362亿元。而谈到第三宗罪，马兴田把公司资金拿去炒自家股票，还涉及赫赫有名的“潮汕帮”资金。回过头来看，当时疑似潮汕帮的资金在康美出事前夜清仓出逃，时间十分凑巧，从而避免了暴跌产生巨亏！

当时，这批资金走在相对高位。此后康美暴雷，股价一泻千里，股价跌破2元，市值只剩100亿左右。

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